24.12.2019Czy mamy już bańkę na rynku nieruchomości mieszkaniowych?

Rynek nieruchomości mieszkaniowych jest cykliczny,
nic więc dziwnego, że historyczne sytuacje ulegają powtórzeniom.
Pamiętam dyskusje o bańce na tym rynku
w 2006 roku, wtedy jeszcze nieśmiałe, gdyż mało kto
o takim zjawisku słyszał. Rzeczywiście bańki cenowe
zaczęły wtedy powstawać, szczególnie w największych
miastach, ale globalny kryzys finansowy zahamował
ten wzrost. Dzisiaj znowu wraca ten temat, gdyż ceny
mieszkań, jak pokazują badania najważniejszych ośrodków,
w tym raport Centrum AMRON, nie zwalniają od
kilku już lat. Czy mamy więc bańkę? Trzeba chyba powiedzieć
na początku, że pojęcie bańki spekulacyjnej,
zwłaszcza w kontekście w jakim się jej powszechnie,
w tym również w Polsce, używa w dyskusjach publicystycznych
jest bardzo nieprecyzyjne. Używana jest ona
jako zwiastun i podstawowa przyczyna kryzysu nieruchomościowego,
podczas gdy przyczyny kryzysów nieruchomościowych
bywały też odmienne. W finansach
behawioralnych, skąd pochodzi to pojęcie, poprzez bańkę
na rynku aktywów rozumie się zazwyczaj sytuację,
gdy wzrost wywołuje dodatkowy popyt inwestycyjny
i samosprawdzającą się prognozę w postaci dalszego ich
wzrostu. Do wywołania [...]